Blog
INDICE
Immagina due trader a fine anno. La prima ha vinto il 65% dei trade e si sente intoccabile. Il secondo ha vinto a malapena il 40% e ha passato quasi ogni mese a fissare più rosso che verde. Se dovessi scommettere su chi ha chiuso in vantaggio, quasi tutti puntano sulla prima. E quasi tutti sbagliano, per via della relazione più fraintesa del trading: quella tra quanto spesso vinci e quanto vinci quando lo fai.
Un win rate alto sembra bravura, perché perdere fa male e vincere consola. Ma il conto non si cura di quante volte avevi ragione: si cura della dimensione delle ragioni rispetto a quella dei torti. Per questo win rate e rapporto rischio/rendimento sono due metà dello stesso numero, e per questo leggerne uno solo non dice quasi nulla sulla profittabilità di una strategia.
In breve: né il win rate né il rapporto rischio/rendimento significano qualcosa da soli. Il rischio/rendimento fissa la soglia (il win rate di pareggio, W = 1 / (1 + R)), il win rate la supera o no, e l’expectancy misura di quanto. Un win rate del 40% a 1:3 batte in silenzio un win rate del 65% a 1:0,5, ogni anno. La condizione è conoscere i propri numeri reali, ed è esattamente ciò che un trading journal automatico calcola al posto tuo.
Parti dal più facile. Il tuo win rate è semplicemente la quota dei trade chiusi che finiscono in profitto: quaranta vincenti su cento trade fanno un win rate del 40%. È il numero che i trader citano di più perché è quello che sembra una pagella, ed è anche quello che lusinga e inganna in egual misura.
Il rapporto rischio/rendimento (spesso scritto come premio su rischio, o semplicemente R) confronta la dimensione del tuo vincente medio con quella del tuo perdente medio. Se il tuo guadagno tipico vale tre volte quanto ti toglie la perdita tipica, stai operando a 1:3. Un trader può avere un win rate misero e far crescere comunque il conto con regolarità, purché i vincenti siano grandi abbastanza da ripagare le frequenti piccole perdite. È esattamente così che lavora la maggior parte dei sistemi trend following professionali: win rate intorno al 35 o 45%, sorretti da pochi vincenti fuori misura.
Il punto è che non puoi migliorare liberamente entrambi insieme. Tirano in direzioni opposte, e capire perché è tutto il gioco.
Allarga il target di profitto e ogni trade deve viaggiare più lontano prima di pagare. Meno trade ci arrivano, quindi il win rate cala anche se il rischio/rendimento migliora. Stringi il target per incassare in fretta e più trade chiudono in verde, alzando il win rate, ma ogni vincente è ora piccolo rispetto ai perdenti che continui a subire alla distanza piena dello stop.
Porta questa logica all’estremo e ottieni la trappola classica: una strategia che vince il 90% delle volte rischiando 100 euro per farne 10, e poi restituisce tutto sulla rara perdita. Quindi la vera domanda non è mai "il mio win rate è buono" o "il mio rischio/rendimento è buono" presi isolatamente. È se i due, combinati, superano la soglia in cui la matematica diventa positiva. Quella soglia ha un nome e una formula.
Ecco cinque profili tipici. Per ciascuno confrontiamo il win rate reale con il win rate di pareggio richiesto dal suo rischio/rendimento, e calcoliamo l’expectancy in R (dove 1R è il rischio di un singolo trade).
| Strategia | Rischio/rendimento | Win rate reale | Pareggio richiesto | Expectancy | Esito |
|---|---|---|---|---|---|
| Scalper ad alto win rate | 1:0,5 | 65% | 67% | −0,03R | In perdita |
| Day trader | 1:1 | 55% | 50% | +0,10R | Profittevole |
| Swing trader | 1:2 | 45% | 33% | +0,35R | Profittevole |
| Trend follower | 1:3 | 40% | 25% | +0,60R | Profittevole |
| Cacciatore di breakout | 1:5 | 20% | 17% | +0,20R | Profittevole |
Guarda le due righe estreme. Lo scalper vince quasi due volte su tre e perde denaro. Il cacciatore di breakout vince una volta su cinque e guadagna. Il win rate, da solo, ha raccontato la storia sbagliata in entrambi i casi.
La tabella qui sopra gira su una sola, minuscola equazione. Per andare in pari i tuoi vincenti devono coprire esattamente i perdenti, e questo accade a:
W = 1 / (1 + R) W = win rate di pareggio · R = rapporto premio su rischio
L’aritmetica è più gentile di quanto sembri. A 1:1 ti serve il 50%. A 1:2 il requisito scende a un terzo. A 1:3 basta avere ragione una volta su quattro, e a 1:5 un win rate del 17% ti tiene a galla.
Rileggi la tabella con questa lente e il paradosso dello scalper si scioglie. Vincere il 65% delle volte suona ottimo finché non vedi che rischiare due euro per farne uno pretende un win rate del 67% solo per pareggiare: è sotto la propria soglia e sanguina lentamente. Il trend follower vince meno della metà delle volte, eppure a 1:3 gli basta un win rate del 25%, quindi il suo 40% reale lascia un margine comodo. Stesso anno, risultati opposti.
Mettere su un grafico il requisito di pareggio contro il rapporto rischio/rendimento rende visibile tutto il paesaggio in un colpo solo. La curva è la linea di confine: stai sopra di essa per il tuo R e sei profittevole, scendi sotto e non lo sei, per quanto buono possa sembrare l’uno o l’altro numero da solo.
La curva del win rate di pareggio. Il trend follower siede nella zona verde sopra la linea; lo scalper, nonostante il win rate molto più alto, sta appena sotto.
La curva è ripida a sinistra e piatta a destra, e questo porta una lezione pratica: a basso rischio/rendimento, piccole variazioni di win rate ti ribaltano tra profitto e perdita, quindi quelle strategie sono fragili. A 1:3 e oltre, la soglia è così bassa che una strategia può sopravvivere a lunghe serie negative. È questa resilienza strutturale la ragione per cui molti professionisti accettano deliberatamente un win rate basso.
Il pareggio ti dice se sopravvivi. Per sapere quanto in fretta cresce davvero il conto, fondi entrambe le metriche in una sola cifra: l’expectancy, l’importo medio che ti aspetti di vincere o perdere per trade.
E = (win rate × vincita media) − (loss rate × perdita media) Un’expectancy positiva significa che ogni trade, in media, aggiunge al conto
Vince il 40% delle volte, guadagna in media 3R sui vincenti e perde 1R sui perdenti:
Vince il 65% delle volte, ma guadagna 0,5R sui vincenti e perde 1R sui perdenti:
Ogni trade che apre è, in media, una piccola donazione. Il win rate alto era una storia che si raccontava; l’expectancy è il numero che finalmente dice la verità. Su mille trade, quel meno 0,025R diventa una perdita di 25R: con un rischio dell’1% per trade, un quarto del conto.
L’expectancy è anche il motivo per cui win rate e rischio/rendimento non andrebbero mai ottimizzati nel vuoto. L’obiettivo non è il win rate più alto né il target più ampio: è la combinazione, per la tua strategia e il tuo mercato, che massimizza l’expectancy su un ampio campione di trade. Ha un approfondimento a sé insieme al profit factor, e si sposa naturalmente con il Sortino ratio per giudicare la regolarità di quei rendimenti. Qui basta tenere la catena a mente: il rischio/rendimento fissa la soglia, il win rate la supera o no, e l’expectancy misura di quanto.
Niente di tutto questo si legge in modo pulito se non dimensioni ogni trade in modo costante. Se un trade rischia lo 0,5% e quello dopo il 3%, il tuo "1R" non significa più nulla: la vincita media e la perdita media diventano una media di cose diverse, e l’expectancy che ne esce è rumore. Una formula del position sizing ripetibile è la base sotto tutti e tre i numeri.
In pratica significa decidere prima quanto rischi in percentuale sul conto, poi ricavare la dimensione della posizione dalla distanza dello stop. È un calcolo che non dovresti fare a mano su una calcolatrice mentre il mercato si muove: il Lot Size Calculator di AlgoTech lo fa in un istante e ti restituisce la size corretta, così ogni trade rischia davvero lo stesso e i tuoi numeri restano leggibili.
Tutto questo presuppone che tu conosca davvero i tuoi numeri, e la maggior parte dei trader non li conosce, non con precisione. Ricordano i grandi vincenti e dimenticano la morte per mille piccoli stop. Calcolare il tuo win rate reale, la tua vera vincita media contro la perdita media, e l’expectancy che ne deriva è proprio il senso di tenere un trading journal.
Trascina cento trade in un foglio di calcolo a mano e avrai queste cifre, prima o poi, con qualche errore di trascrizione incorporato e con le settimane storte silenziosamente saltate. Sincronizza lo stesso conto in automatico e si aggiornano da sole dopo ogni trade, che è la differenza tra una metrica che controlli una volta e un cruscotto da cui operi davvero.
AlgoTech si collega al tuo conto MetaTrader 4, MetaTrader 5 o cTrader con numero di conto e server; le credenziali sono salvate cifrate e la piattaforma legge lo storico dei trade in sola lettura: non esegue ordini e non movimenta fondi. Da quel momento, dopo ogni trade chiuso trovi calcolati automaticamente:
Se tradi più conti, ognuno vive in un ambiente separato con il suo storico e le sue metriche: i dati non si mescolano, e passi da un conto all’altro con un clic. È il modo giusto di leggere l’expectancy, perché ogni strategia va valutata sul suo campione, non mediata con le altre.
Domande comuni su win rate e rischio-rendimento.
Smetti di rincorrere un win rate alto come fosse il tabellone. È un solo ingrediente, significativo solo accanto al tuo rischio/rendimento e solo quando entrambi superano la linea di pareggio e producono un’expectancy positiva. Un win rate del 40% a 1:3 batterà in silenzio un win rate del 65% a 1:0,5 ogni anno. I trader che interiorizzano questo smettono di sussultare alle serie negative e iniziano a giudicarsi con l’unico numero che conta.
Questo articolo ha finalità informative e non costituisce consulenza finanziaria. Gli esempi numerici sono illustrativi e non rappresentano risultati attesi. Algotech Srl non è un intermediario finanziario.